Portée par la hausse des rendements des fonds en euros et la baisse d’attractivité du Livret A, l’assurance vie confirme sa position dominante dans l’épargne des ménages français. Les résultats de février 2025, parmi les meilleurs depuis deux décennies, en témoignent.
Un début d’année exceptionnel pour la collecte
Avec un encours total atteignant 2038 milliards d’euros, l’assurance vie conserve son rôle central dans la stratégie patrimoniale des Français. Selon l’analyse de Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Épargne, le mois de février 2025 a marqué un tournant avec une collecte nette de 5,8 milliards d’euros, soit le meilleur résultat observé depuis février 2006.
En cumulant janvier et février, la collecte nette dépasse les 10 milliards d’euros, soit le double de celle enregistrée sur la même période en 2024. Une dynamique qui s’explique en grande partie par la baisse du taux de rémunération du Livret A et par une réorientation de l’épargne vers des placements à long terme jugés plus rentables. Ces résultats s’inscrivent dans un contexte de taux obligataires en hausse, influençant favorablement le rendement des fonds euros.
Cotisations en hausse et regain d’intérêt pour les supports en unités de compte
Les cotisations mensuelles atteignent 17 milliards d’euros en février, un niveau record pour ce mois. Elles sont en progression de 2 % par rapport à l’année précédente. Les supports en unités de compte (UC), plus dynamiques, enregistrent une hausse de 14 %, alors que les supports en euros connaissent un léger recul de 5 %.
Depuis le début de l’année, les cotisations totales s’élèvent à 34,2 milliards d’euros, soit une progression de 6 %. Ce dynamisme reflète une volonté des ménages de sécuriser leur patrimoine dans un environnement économique toujours incertain, tout en profitant d’une meilleure rentabilité que celle offerte par les produits bancaires classiques.
Recul des prestations : un signal de confiance
Autre indicateur révélateur de la solidité du placement : les prestations, correspondant aux retraits effectués par les assurés, sont en net recul. Elles s’établissent à 11,1 milliards d’euros en février, en baisse de 16 % par rapport à l’année précédente. Ce mouvement est observé aussi bien sur les supports en euros que sur les unités de compte.
Ce reflux des rachats témoigne de la confiance accrue des assurés dans le produit, mais aussi du recul de l’investissement immobilier comme alternative sécurisante. En période d’instabilité, les Français semblent privilégier la flexibilité et la résilience offertes par l’assurance vie.
Fonds euros : retour en grâce et perspectives favorables
Après une période de désaffection, les fonds en euros enregistrent un retour dans le vert, avec une collecte nette positive de 1,3 milliard d’euros. Le rendement de ces supports, historiquement apprécié pour leur sécurité, redevient attractif dans le contexte actuel. Les prévisions tablent sur un rendement proche de 3 % pour 2025, tandis que le Livret A pourrait passer sous la barre des 2 % dès août prochain.
L’assurance vie retrouve ainsi son statut de « placement refuge », adapté aux objectifs de sécurisation, transmission et optimisation fiscale du patrimoine. Son rôle clé dans la constitution d’une épargne à long terme reste plus que jamais d’actualité.
Incertitudes géopolitiques et résilience du marché
Malgré ce tableau très favorable, des facteurs exogènes pourraient venir perturber cette dynamique. La guerre commerciale engagée début avril par les États-Unis pourrait affecter les marchés, tout comme les tensions géopolitiques persistantes. En cas de choc boursier prolongé, les supports en unités de compte pourraient pâtir d’un mouvement de retrait. Toutefois, l’historique récent montre que les assurés font souvent preuve de résilience et d’opportunisme, en profitant des baisses de marché pour renforcer leurs positions.
Dans ce contexte, la réponse des institutions européennes sera déterminante pour maintenir la stabilité. Des initiatives de relance économique pourraient jouer un rôle de levier, à l’instar de ce que l’assurance vie a toujours su accompagner : les grands mouvements économiques et sociaux.
